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新聞來源http://news.hexun.com/2012-10-31/147442715.html

內容來烏來區二胎代償永和汽車貸款hexun新聞

葉偉誠我國企業去年境外收購交易額為633億美元

和訊網消息 2012年10月30日-31日,2012全球CEO發展大會在上海國際會議中心舉行。和訊網全程直播。美國盛德國際律師事務所上海代表處合夥人葉偉誠指出中國企業在2011年進行的境外收購共有177項,是05年的3倍;交易金額是633億美元,是05年的5倍。中國經濟在能源方面和資源方面都是供不應求的,所以很多時候,政府本身都鼓勵企業走出去。以下為文字實錄葉偉誠:大傢好,我是盛德國際律師事務所的葉偉誠,很榮幸跟大傢一起探討。大傢都是我的新朋友,因為我第一次參加這個會議,因為剛才金總的演講比較全面,我有一些重復的地方就快一點過,可能大傢更有興趣是後面的討論部分。我今天的討論分為三個環節,第一個環節我會談到過去幾年中國企業走出去項目的趨勢。第二個部分談到參與有關項目當中出現法律和監管方面的問題,最後向大傢介紹一下我所的情況。中國企業在2011年進行的境外收購項目的情況大傢在這一頁可以看得到。首先完成的交易有177項,這個是跟05年比較,是05年的3倍。如果已經交易的金額算,2011年完成交易金額是633億美元,這跟05年相比的變化更大,是05年的5倍。如果按金額計算,最多的項目在北美進行的,你看到這個數字是35%。如果是以數量來計算,反而CO項目最多,有29%。剛才夏會長跟金總都談到為什麼越來越多的項目,大傢都明白中國經濟的崛起,現在不管是能源方面還是資源方面中國都是供不應求的,所以中國企業很多時候,政府本身都鼓勵企業走出去。剛才其實也談到,現在大部分的項目都是一些資源或者是能源的項目,所以我們看到如果這個目標公司所在地,大部分是一些能源跟資源比較豐富的區域。行業跟這一點相關,主要是能源跟資源。但是我們會看到,最近幾年多瞭一些項目,在制造業和消費領域當中的,這些項目很多時候中國企業走出去可能要收購一個品牌,有可能它想收購或者引進一個比較領先的科技,或者它想進入以前沒有進入過的市場,基於這些因素他們會考慮這些行業。關於參與這個市場的一些有關各方面其實也有一些變化,一開始比較多是在國企,但是大傢可能會留意得到現在多瞭一些有規模的民營企業也開始走出去。最近一兩年我們也看到多瞭一些出售方,這些我們覺得主要是因為全球經濟危機的情況,令很多原來是財務的投資者發現他需要出售沒有那麼核心的資產。其實剛才不管是夏總還是金總都談過未來怎麼發展,這個可以留到圓桌討論,但是從我的角度我覺得有危才有機。05年我幫錦江酒店收購,其中一個成功因素就是時間點掌握的很好,目標公司還在困境的情況下,因為錦江受到中國政府的支持它在好的融資條件下進行收購。第二個也是比較主要的環節是關於我主要的領域,就是法律方面。謝謝夏總,剛才也特別提出來,中國企業有一點要關註多一點,就是進行跨境的並購交易,真的要花很多時間,很多精力在盡職調查方面。我這裡所指的不僅僅是法律方面,不管是財務方面,評估方面等方面盡職調查,這是收購項目最核心的環節。我的經驗,有時候中國企業傢覺得這方面不太重視,反而從法律角度會引發很多問題出來。剛才金總也談過構建一個比較專業的團隊做並購的項目,基本上是必須的。剛才也談過盡職調查方面,有一個最核心的方面,如果避開某一個方面有可能你盡職調查得出來的結果會令你的價格都要變動。比如說環保方面的一些風險,如果目標公司發現有很多環保方面的違規等,有一個比較簡單的處理方法就是你作為一個資產的收購或者作為一個股權的收購,當然這個要總體考量很多不同因素,我隻是舉一個例子給大傢考量。第一個法律方面比較關鍵的地方坦白說就是談判,剛才演講的人都有談到,因為這畢竟是一個跨境的並購,中國企業跟境外企業坦白說還是在文化方面,語言方面還是有差異的。但是做收購合並大傢都明白雙方的利益是完全沖突的。但是另一方面,如果大傢沒有辦法建立一個很好的互信關系,按照我以前的經驗,就是這個談判很難去推進的。所以,我覺得是兩方面公司的平衡,首先三方要建立一個互信的關系,另一方面有沖突,因為每一方利益有沖突,每一方都有各自的底線。談判有沒有效率就看對方的團隊對這兩點怎麼找一個比較好的平衡才可以推進有關的談判。還有要提一點就是知己知彼也是很關鍵,我這裡想突出的意思是,有一些公司或者運營的人,有時候太強勢瞭,太強勢的情況下他可能忘記,你要達到雙贏的情況你不可能僅僅想你自己的利益,然後是完全忽略或者不太重視對方的想法。簡單說,你對某一些問題要有準備,就是你要做一些適當的妥協,才可以推進這個談判。因為我們今天時間有限,做跨境的交易有不同的地方,有不同法律要求,我這裡隻是列出一般項目當中通常遇到的法律問題。首先是稅務,相信大傢都明白你做這個交易的架構怎麼定下來,還有收購以後你這個業務怎麼跟你其他的業務可以整合,未來稅負怎麼安排。還有就是你買瞭這個目標公司以後,有可能未來你都要想你的回報,比如說分紅怎麼分,或者你出售的時候怎麼安排。所有這些有關你要考慮的因素都會牽涉到稅率問題,做這些項目你要找稅務的專傢。另外一方面是反壟斷,因為有些國傢有反壟斷法規,一開始你的項目就要找律師,起碼初步做一個調研看問題有多嚴重,如果嚴重的話早一些安排怎麼協調工作。披露方面,如果收購方或者出售方有可能是上市公司,你還要考量,因為不同的上市地都有一個公告要求,你進入這個交易也要做出一個公告,這也是法律上要處理的問題。跟剛才公告有關的是所謂的宣傳的確認,有一些公司進行一些比較大型的項目的時候,他會找一個公關公司,這個公關公司會發一個新聞稿,這裡隻是提醒一下,公關公司一定要跟律師有好好溝通,因為法律的原因,這些新聞稿一定確保跟正規的公告有一致性。最後一點,剛才演講人都有談到,有些國傢有安全審查的要求,剛才也提到中海油05年失敗的案例,最近大傢也有留意到,比方華為跟中信,美國國會委員會做瞭一個報告,基本上像美國負責國傢安全審查的機構,美國這個機構是外國投資者委員會,他讓外國投資者委員會給一個建議,未來中信在華為在美國進行任何收購他們建議他都要否決,這是很嚴控的指控,碰巧美國所這邊代表華為,我們也是幫他們在做一些工作。最後指出一些實務上的提醒,特別是一些很大型的跨國並購案例當中,不管是出售方、購買方還有各自的中介,其實他們相互之間的協調也是很重要的。簡單說,我覺得最核心就是財務的中介。最後一點談談事先規劃也很重要,你這個業務收購以後也需要跟你現有業務進行整合,但是你這個問題不可以留到收購後才去想,基本上你開始這個項目就要事先準備好。我簡單介紹一下我們所的情況,我們基本上是全球性的律師事務所,我們在美國是百年老店,1866年成立,目前在香港、北京、上海都有辦事處,我們在連續兩年評為獲得一級排名最多的律師事務所。當然我們在並購交易當中有很多優勢的地方。不是每一個所都有這一塊的業務,就是我們在美國專門負責政府關系跟策略的小組,他們的一些簡歷我列出來瞭,特別要提出我們這個組的主席他有大概30年做美國國會議員的經驗,他們做的工作有兩大塊,一大塊是外國投資委員會的審查,他們有很多經驗。另一方面,他們經常會向美國國會和議員做一些遊說的工作。其他我不多說瞭,謝謝大傢!
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